固收 基金增配权益 银行股红利价值重获机构青睐

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CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度“固收 ”基金总净值达3.46万亿元，较2025年二季度增长1.85倍，占非货基金比重升至14.4%；同期其股票仓位从7.48%升至11.36%，达4413亿元。但银行股在固收 基金权益持仓中占比环比回落1.75个百分点至3.22%，被电子、通信等成长板块明显替代。

近期机构研报指出，短期减仓不改银行股底层配置逻辑。研报认为，低利率环境下纯债收益受限，“固收 ”产品更需高股息、低波动资产压舱，银行基本面稳健、ROE稳定在8%以上、分红持续性强，天然契合“绝对收益”诉求。研报指出，市场平淡时银行抗跌，牛市中优质区域行和大行仍能跑出alpha，资金成本优势正转化为规模扩张动能。

研报重点推荐两类标的：一是江苏银行、杭州银行等区域经济强、业绩确定性高的城农商行；二是农行、建行等股息率高、负债成本低的大行。红利属性叠加业绩稳增，构成当前银行股核心支撑。

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