科隆新材矿运高增但毛利承压 军工液冷商业化提速 每日速读

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CFi.CN讯：科隆新材2026年半年报显示，营收2.28亿元，同比增长5.56%；归母净利润0.24亿元，同比下降15.84%。矿用辅助运输设备营收大增27.36%，但毛利率下滑3.91个百分点，拖累整体盈利；橡塑新材料业务则保持平稳，毛利率微升0.19个百分点。

近期机构研报指出，利润下滑主因新车业务价格策略调整及研发投入增加916万元所致，属短期战略性投入。研报认为，公司军工领域已实现多款产品进口替代，柔性耐烧蚀材料和PTFE软管组件进入某军工单位批量供货阶段；液冷产品采用改性PTFE波纹管，适配-60℃至 260℃极端环境，已中标并形成小批量业绩贡献。

研报强调，当前估值对应2026年PE仅29.3倍，低于成长性匹配水平。煤炭需求回暖叠加军工、液冷两大高端场景从认证迈向放量，将成为后续股价核心催化。

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